“龔總，這個項目能在今天過董事會，真的是一個奇跡”---第二次董事會后我對武鋼資源整合項目協調人龔成剛說；
   “是我們大家一起創造和見證了這個奇跡”---龔成剛回答；

   “沒想到這個項目能在證監會無條件通過，這么多海外公司，能夠無條件過會，太讓人興奮了，簡直是一個奇跡”---武鋼資源整合項目廣發證券負責人徐佑軍

      武鋼集團資源整合項目具體經濟行為是：武漢鋼鐵(集團)公司擬將其旗下的武漢鋼鐵集團礦業有限責任公司、武鋼國際資源開發投資有限公司、武鋼巴西冶金投資有限公司、武鋼（澳洲）有限公司等四家公司100%股權轉讓給武漢鋼鐵股份有限公司（上市公司）。這些公司最重要的資產就是武鋼集團擁有的國內及境外礦產資源或者是礦產資源的各類收益權。

      武鋼集團資源整合項目又稱111項目，也就是在11月1日項目開始正式啟動，無論是啟動會上企業對項目進度的要求，項目介紹描述的復雜程度、還有孫月煥董事長真誠而慷慨激昂的表態及決心，都讓我們項目組明白資產評估作為武鋼資源整合項目最重要的一個環節，其估值能否被股東及證券市場所認可，即估值的合理性是項目成敗的一個關鍵。毋庸置疑，壓力是空前巨大的。

     時間表第一階段是要求在啟動會后15天內，也就是11月15日拿出預估值，武鋼股份計劃在17號召開第一次董事會后就向證券市場披露預估值。二周時間，對于一家普通礦山生產企業，時間也是比較緊張的，礦權、土地使用權、房、地、礦的匹配等等都是評估師需要特別關注的事項，武鋼資源整合項目涉及四家法人單位，其中三家完全是境外公司、另外一家一半的資產也是海外資產及股權，具體分布在在澳洲（南澳、西澳）、加拿大（魁北克、安大略）、利比里亞（邦州）、巴西(里約熱內盧)；涉及的公司類型有上市公司（加拿大、澳洲、巴西上市）、有限責任公司、非法人性質的（合同）合資公司（CJV) ；公司的資產類型除了常規資產外還涉及實物期權和各種形式收益權等。

      做過海外項目的同事都知道，境外公司的評估最重要的一項工作就是要讀懂各類交易合同，舉個例子，武鋼澳洲有限公司，僅“營業收入”這一項的各種約定及最后的確定，就面對了27份英文合同，要讀懂弄明白這些枯燥、復雜、繁瑣的合同條款，實在考驗評估師的功底和耐力，王強、李文彪在企業負責海外投資的項目經理及項目翻譯的配合下，沒日沒夜，一條一條的過合同條款，并分析主要條款的含義及各條款間的邏輯關系，這里特別要說的是，當時券商也在看這些合同條款，實在弄不明白，就和王強經理討論咨詢，到了項目最后，王強經理幾乎就成了他們的合同顧問。

       張建云是這個項目的礦業權負責人，有著豐富海外礦權評估經驗，尤其是對于境外各類區域礦權資產的特征、品位、合理開采方式、合理價值區間等都非常了解，舉個例子，項目開始時，武鋼集團派出了負責海外礦權收購的肖金發總師（國內公認的礦產專家）來介紹武鋼海外投資各個礦業資產情況，最后整個會場變成了張建云與肖總二個人的研討會，肖總會后總結就是中企華派出的礦業權負責人是真正的“礦業權專家”。

       說來慚愧，隨著時間一天天的臨近，復雜的股權關系讓我到了11月15日才弄明白并梳理清楚，才知道如何把各法人單位組長上報的預估值找出準確的匯總路徑，值得慶幸的是我們得出的148.75億估值向企業及券商匯報后，很快得到了認可，并于11月17日的第一次董事會獲得通過，經討論，對外公告的預估數據為150億。

       項目接下來就是遵照評估準則的要求按計劃推進，需要分享的一個很重要的經驗是境外項目到海外盡調的重要性。除收集底稿、現場盤點等工作程序外，盡調訪談非常重要，絕對不是一個形式，比如：武鋼旗下澳洲有限公司注冊地在珀斯市，澳洲資源公司注冊地阿德萊德市，但就因為這二個公司最終都歸屬于同一母公司，武鋼澳洲資源經營的虧損金額，就可以去抵扣武鋼澳洲有限公司盈利所形成的所得稅；在加拿大，開采出的礦產品如果不在境內銷售，是免GST的（商品服務稅，類似國內的增值稅）…..這些如果沒有去現場僅僅看合同資料及按以往的項目經驗，是不可能知曉的。

       國資委備案后武鋼股份召開了第二次董事會，并在董事會決議中公布了最后的估值為147億。如果大家有時間，可以在網上百度一下，可以看到當時一些網站發表的軟文，對這個估值提出了質疑，證監會也一改往日對券商、審計師、律師的關注，無論是重點問題部分還是一般問題部分，都把關注點集中到了評估師身上，為此我們準備了長達26頁的問題答復，對每個礦權項目形成的來龍去脈、主要參數的選擇、評估程序、評估方法、意見答復日于評估基準日之間，各礦權發生的經營及生產數據變化的合理性等等都做了最詳盡的解釋。證監會的審核，我個人感覺甚至比國資委的審核更加困難和嚴厲，原因大家可能都非常明白。

       非常啰嗦的寫了這么多，有些像流水賬。項目組每個成員大概和我一樣，有些項目做完了就完了，過些日子也就淡忘了，但武鋼資源整合項目一定是刻骨銘心的，無論什么時候說起來都會讓人難以忘懷。